歐美會(huì)展業(yè)并購（M&A）的現(xiàn)狀如何？

為了弄清這個(gè)問題，來自TSNN 的 Danica Tormohlen（她也是UFI的內(nèi)容經(jīng)理） 采訪了 Grimes McGovern & Associates 的首席執(zhí)行官兼所有者 John McGovern，這是一家專門從事媒體并購類事務(wù)的專業(yè)咨詢公司。

John McGovern在最近于德國科隆舉行的 UFI 全球大會(huì)上就全球跨境并購這一話題發(fā)表了演講，會(huì)后Danica Tormohlen與 McGovern 坐下來深入探討了活動(dòng)和貿(mào)易展覽行業(yè)的私募股權(quán)投資。

（盡管媒體與活動(dòng)行業(yè)的規(guī)模相對較小，但該行業(yè)已獲得大量私募股權(quán)投資（PE投資）。據(jù)估計(jì)，全球會(huì)展市場規(guī)模約為 450 億美元。非營利性協(xié)會(huì)，尤其是在美國 這些資產(chǎn)通常很難被收購，尤其是私募股權(quán)投資）

在本場討論中，兩位深入探討了COVID之后人們對基于活動(dòng)的企業(yè)重新產(chǎn)生興趣背后的秘密。討論內(nèi)容包括越來越多的私募股權(quán)投資公司涉足會(huì)展業(yè)務(wù)，以及這些業(yè)務(wù)吸引投資的特點(diǎn)。討論的內(nèi)容主要來自 Grimes McGovern & Associates 編寫的白皮書《活動(dòng)行業(yè)的跨境私募股權(quán)并購活動(dòng)》（Cross-Border Private Equity M&A Activity in the Events Industry）。

以下是兩位談話的五個(gè)要點(diǎn)和五句精彩引語。點(diǎn)擊這里觀看或收聽兩位的訪談全文。

5 點(diǎn)重要啟示

1. 積極的市場復(fù)蘇：盡管疫情造成了挫折，但貿(mào)易展覽業(yè)仍取得了顯著增長，企業(yè)不僅恢復(fù)到了疫情前的水平，而且還在繼續(xù)增長。

2. 私募股權(quán)投資興趣激增：全球有 40 家私募股權(quán)投資公司對面對面展會(huì)業(yè)務(wù)表現(xiàn)出了濃厚的興趣，其中一半是在 COVID 之后進(jìn)入市場的。這彰顯了對該行業(yè)的新信心。

3. 賣方市場動(dòng)態(tài)：觀察結(jié)果表明，盡管持續(xù)的估值增長還不確定，但投資者對賣方市場興趣濃厚。

4. 不同的市場觀點(diǎn)：Terrapin 首席執(zhí)行官格雷格-希欽斯（Greg Hitchens）和 Clarion Events 主席羅素-威爾庫克斯（Russell Wilcox）等業(yè)內(nèi)專家對美國市場上優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的可用性持有不同觀點(diǎn)，反映出不同的戰(zhàn)略和興趣。

5. 跨境活動(dòng)：美國與英國之間的跨境活動(dòng)十分活躍，在交易中占比顯著，凸顯了國際利益和機(jī)遇。

《活動(dòng)行業(yè)的跨境私募股權(quán)并購活動(dòng)》的要點(diǎn)總結(jié)

以下是《活動(dòng)行業(yè)的跨境私募股權(quán)并購活動(dòng)》報(bào)告對歐美會(huì)展行業(yè)并購業(yè)務(wù)的主要趨勢和特點(diǎn)的概要：

1. 行業(yè)規(guī)模與PE投資：

- 會(huì)展行業(yè)盡管規(guī)模相對較小，但全球市場規(guī)模估計(jì)約為450億美元，并且吸引了顯著的私募股權(quán)投資（PE）。

2. PE投資類型：

- 私募股權(quán)投資主要分為兩類：平臺(tái)創(chuàng)建（新公司的初始投資）和現(xiàn)有公司的收購（通常計(jì)劃通過附加收購來增長公司）。

3. 跨境投資增長：

- 研究顯示，展覽業(yè)運(yùn)營水平在2024年上半年有所增長，預(yù)計(jì)下半年活動(dòng)水平將增加，跨境投資趨勢也在加速。

4. 跨境投資類型：

- 報(bào)告關(guān)注兩種類型的跨境投資：私募股權(quán)對投資組合公司（Portfolio Company:）的投資，以及投資組合公司對附加投資（Bolt-on）的投資。

5. 投資者與投資組合公司位置：

- 私募股權(quán)和投資組合公司主要位于北美和英國/歐洲地區(qū)，英國/歐洲的投資組合公司數(shù)量多于私募股權(quán)公司。

6. PE對投資組合公司的跨境投資：

- 自2013年以來，PE對投資組合公司的跨境投資中，有41起是面對面活動(dòng)業(yè)務(wù)的收購或成長資本投資，其中44%的投資是在疫情后進(jìn)行的。

7. 投資組合公司對Bolt-on投資的興趣：

- 在175起會(huì)展Bolt-on交易中，近24%是跨境交易，其中大部分是英國/歐洲的投資組合公司在美國的投資。

8. 跨境Bolt-on投資動(dòng)態(tài)：

- 跨境PE支持的投資組合公司更有可能進(jìn)行跨境投資，近一半的Bolt-on交易是之前已經(jīng)進(jìn)行過跨境交易的公司。

9. 疫情后趨勢：

- 疫情前（2017至2020年初）有27起跨境交易，疫情后雖然跨境Bolt-on投資尚未達(dá)到該水平，但買家更加多樣化。

10. 美國和英國/歐洲賣家的跨境動(dòng)態(tài)：

- 美國賣家因英國/歐洲買家的歷史高興趣而具有優(yōu)勢，英國/歐洲買家視美國市場為大型市場，有更多的收購機(jī)會(huì)。

11. 私募股權(quán)對會(huì)展行業(yè)的信心：

- 私募股權(quán)對會(huì)展行業(yè)的興趣和信心依然強(qiáng)勁，43%的PE收購或成長資本投資是在疫情后進(jìn)行的。

12. 投資考慮因素：

- 投資考慮因素包括觀眾擴(kuò)展和共同客戶，尤其是在擁有大量財(cái)富500強(qiáng)客戶的活動(dòng)投資組合中，這些公司往往是全球性的，尋求在所有地區(qū)的客戶。

13. 預(yù)期的跨境活動(dòng)：

- 預(yù)計(jì)跨境活動(dòng)，特別是投資組合公司對Bolt-on的跨境活動(dòng)將繼續(xù)，未來幾年將有更多的投資組合公司進(jìn)入市場，尋求更多的收購以平衡有機(jī)增長。

這份報(bào)告摘要概述了會(huì)展行業(yè)并購業(yè)務(wù)的主要趨勢和特點(diǎn)，提供了行業(yè)動(dòng)態(tài)和私募股權(quán)活動(dòng)的概覽。

資料來源：

1. Trade Show M&A Insights with Advisor John McGovern

鏈接：https://www.tsnn.com/news/trade-show-ma-insights-advisor-john-mcgovern

2.《活動(dòng)行業(yè)的跨境私募股權(quán)并購活動(dòng)》（Cross-Border Private Equity M&A Activity in the Events Industry）

https://mediamergers.com/gma-shares-cross-border-ma-insights-with-new-white-paper/